张裕的财务报表分析论文

时间:2017-11-27 财务税收 我要投稿

  导语:财务报表是以会计准则为规范编制的,向所有者、债权人、政府及其他有关各方及社会公众等外部反映会计主体财务状况和经营的会计报表。以下是小编整理张裕的财务报表分析论文,以供参考。

  一 公司简介

  张裕从事的主要业务为生产经营葡萄酒和白兰地,从而为国内外消费者提供健康、时尚的酒类饮品,葡萄酒行业尚处于成长期,国内葡萄酒市场总体处于上升趋势。本公司在国内葡萄酒行业处于龙头地位。

  二核心竞争力

  A是拥有一个历经120余年积淀的葡萄酒品牌。所使用的“张裕”商标和“解百纳”商标和“爱斐堡”商标均为“中国驰名商标”,具有强大的品牌影响力和品牌美誉度。

  B是已建成覆盖全国的营销网络。形成了由公司营销人员和经销商两只队伍为主体的“三级”营销网络体系,具备强大的营销能力和市场开拓能力。

  C是具备雄厚的科研实力和产品研发体系。公司拥有全国唯一的“国家级葡萄酒研发中心”,掌握了先进的葡萄酒酿造技术和生产工艺,具备较强的产品创新能力和完善的质量控制体系

  D四是公司拥有与发展要求相适应的葡萄基地。公司在山东、宁夏、新疆、辽宁、河北和陕西等中国最适宜酿酒葡萄种植的区域所发展的葡萄基地,其规模和结构已基本适应公司发展需要,并且加强生产管理,不断降低生产成本,继续加强了对生产主要费用管控,完善了设备修理费、燃动费管理办法。强化定额资金管理,完善资金占用考核评价体系,实现了对内部各单位资金占用的动态管理和有偿使用;加大集中采购,进一步降低原材料采购成本。通过这些措施,公司可比产品吨酒成本同比每吨降低181元。

  三行业前景

  近年来,随着我国经济不断发展,居民收入水平持续提高,加上政府促进内需政策的实施,促使国民未来消费能力和消费信心得到提振,有效刺激我国居民对葡萄酒的消费需求。同时,国家产业政策支持、葡萄酒行业发展势头良好,推动我国葡萄酒市场规模不断扩大。据国家统计局统计,截至20XX年底,全国规模以上葡萄酒生产企业(指年销售额在2,000万元以上的企业)的葡萄酒产量达到138.16万千升,平均每五年翻一番, 近十年的复合增长率为16.98%,近五年的复合增长率为15.75%;规模以上葡萄酒生产企业的主营业务收入从47.68亿元升至438.46亿元,增长了8.19倍。

  20XX年,由于消费市场的改变以及进口葡萄酒持续冲击的影响,我国葡萄酒行业景气度出现下滑,产量降至117.8万千升,规模以上葡萄酒生产企业的主营业务收入降至408.17亿元。20XX年至20XX年6月末,行业发展状况稍有回暖,规模以上葡萄酒生产企业的主营业务收入为420.57亿元,较上年上升3.04%,20XX年1-6月国内规模以上葡萄酒生产企业的主营业务收入208.13亿元,同比增长11.77%。

  另据葡萄酒组织OIV发布的报告显示,目前中国葡萄酒年人均消费不到2瓶,与全球人均消费3.38升,4.5瓶的差距还很大。

  综上所述我国目前葡萄酒行业经历一段持续扩张后,由于国内消费市场出现变化,高档葡萄酒下滑销量很大,而且进口葡萄酒对国内葡萄酒市场的持续冲击造成20XX之20XX出现调整,目前正处于复苏阶段,但随着居民收入水平提高,消费结构升级,消费观念改变,国内葡萄酒消费市场还是处于增长阶段,天花板远远未到。

  四财务报表以及同业竞争分析

  张裕在任何数据上面在国内都处于龙头地位,并且曲线已经走平,业绩有见底迹象,张裕从20XX年业绩见顶以来净资产收益率,毛利率都下降明显到底是什么原因了?

  张裕营业收入从20XX年的60亿元,一直跌到20XX的41.57亿才见底,固定资产从20XX年的16.1亿一直增长到20XX年的30.9亿元,导致权益资产从20XX年的51亿元涨到20XX年的77.57亿元,还有20亿元的在建工程,主要是由于大量的酒庄建设项目,葡萄酒城项目上马所致。这样营业收入在下降净利润跟着下滑,净资产大量增加直接造成ROE下滑66.7%,毛利率下降是因为高端酒价格降幅明显,中低端酒补量所致。

  管理层的意图还是很明显,通过酒庄建设项目提升张裕的品牌价值,提升产品品质,加强营销体系建设优化产品结构,大力推动中低端葡萄酒上量,白兰地口味推广,代理国外品牌,从几个方面推动张裕复苏。

  爱欧和蜜合花两个国外的公司,目前才开始控股,一切都才开始综上所述,张裕和国内同行相比市场份额处于绝对龙头地位,并且运营效率,财务指标都处于领导地位,但白兰地增长空间目前有限,酒庄酒,国外品牌代理这两个业绩提升项目,目前都处于培育阶段,先锋专卖店20XX年股东会议也搁浅了,说明品牌优势还需要加强,因此公司整体处于弱复苏状态,目前看不到业绩爆发点的驱动因素。

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