我国金融市场现状论文

时间:2017-12-20 金融保险 我要投稿

  金融是国民经济的核心,金融发展既是经济增长的一种重要成果展示,同时也是推动经济增长的重要力量,两者联系紧密。文章主要探讨金融发展的现状,问题,并提出相应的建议。下面小编收集了关于我国金融市场现状论文,供大家参考。

  篇一:我国金融市场现状论文

  摘要:随着经济体制和金融体制朝市场化方向的不断发展,我国金融市场建设取得了突破性进展,规模不断扩大,市场参与主体日趋广泛,基本形成了初具规模、分工明确的市场体系。但与国外成熟的金融市场相比仍存在诸多亟待完善的地方。本文就我国金融市场的现状做了分析并指出问题以及未来的发展方向。

  关键词:金融市场;市场结构;资本市场;货币市场

  资源配置效率的提高,国民经济又好又快发展,有赖于高效率的金融体系,因而优化金融机构,提高金融运行效率成为当务之急。

  一、我国金融体系的现状

  大体上说,我国金融体系的演进过程是与经济体制改革相伴而生的,在特定的历史时期,银行起着筹集资金与分配资源的重要功能,银行主导型金融体系对我国经济发展发挥了重要作用。但伴随经济的不断发展,我国银行主导型金融体系的缺陷逐渐凸显,主要表现为:一是在贷款的投放对象上,由于历史和体制原因造成的金融体系的制度性扭曲,导致商业银行中普遍存在着融资偏好倾向。二是在存贷款的期限上,由于商业银行内部的控制机制缺位,存在存贷款期限错配差距明显加大的趋势。三是在金融风险管理上,商业银行表现出过度回避风险的倾向,特别是随着国有商业银行股份制改革的不断推进,商业银行规避风险的倾向加大,重视股东收益和短期利益已成为商业银行经营的主要目标。四是在金融风险的承担机制上,商业银行与企业承担的金融风险呈非对称性,风险分担机制尚未健全。

  结合经济发展情况,我国的金融体系相应的须从银行主导型融资模式向资本市场主导型融资模式过渡,并最终确立市场主导型融资模式,以适应经济和社会发展的需要。目前,我国金融体系的微观结构虽未健全和完善,金融产品、交易机制创新皆有不足,与市场型金融体系尚有较大差距,但与以往相比,我国的金融市场已有很大发展和进步,初步形成了包括股票市场、货币市场、债券市场等在内的多层次交易场所,交易种类也涵盖股票、债券、基金等金融产品。

  二、我国金融市场的现状

  金融市场,是指金融商品交易的场所,如货币资金借贷场所,股票债券的发行和交易场所,黄金外汇买卖场所等等。它是中央银行利用货币政策工具对经济进行间接调控的依托,是以市场为基础,在全社会范围内合理配置有限的资金资本资源,提高资本,资金使用效益的制度前提,同时也是发挥资本存量蓄水池作用,以迅速和灵活的融资方式把储蓄转化为投资的渠道和场所。国家和中央银行根据金融市场发出的信息,对国民经济进行宏观调控,同时,金融机构和企业也可依据金融市场信息做出相应的决策。

  (一)货币市场发展现状

  在我国,银行间同业拆借的期限集中在7天和20天,并有向7天集中的趋势。实际上,我国一些金融机构的拆借资金并不是用来弥补短期内的头寸不足,而是被用于弥补贷款缺口,甚至被用于扩大固定资产贷款规模或被用于补充自有资金不足。第三,拆借方式单一,风险较大。我国目前的拆借方式基本上是单一的信用拆借,即使是期限较长的拆借也没有抵押或担保。因而违约现象较多,融资风险较大。第四,利率形成机制仍然扭曲。一般来说,在金融市场上各类利率之间的正常关系应当是:民间借贷利率>非银行金融机构贷款利率>商业银行一般贷款利率>商业银行优惠贷款利率>银行同业拆借利率>中央银行再贴现利率。但我国的同业拆借利率实际上不仅高于商业银行优惠贷款利率,而且高于商业银行一般贷款利率。这表明,我国的同业拆借利率、银行贷款利率与社会平均利润率之间没有建立起内在联系,各市场实际上是分割的,同业拆借利率的形成机制是扭曲的。第五,货币市场的分割状况仍然存在。货币市场各子市场之间仍然没有通过基准利率形成具有内在联系的利率体系,如银行同业拆借有银行同业拆借利率,国债回购有国债回购市场利率,相互之间没有联系。第六,市场不完整,金融工具相对单一。严格说来,我国的货币市场只有同业市场(同业拆借市场和同业债券市场)和票据市场,没有可转让大额定期存单市场。同时,票据市场不仅规模小,没有形成全国统一市场,而且发展不平衡。

  (二)资本市场发展现状

  我国的资本市场是从1981 年恢复发行国债(国库券)开始建立的。80年代中期以后,股份制经济在我国迅速兴起,股票成为重要的金融工具。同时,国债、企业债券、金融债券发行规模也呈扩大趋势,债券品种开始增多。为适应股票债券流通变现的需要,1986——1988年我国进行了证券转让流通试点。在试验、摸索的基础上,1990 年和1991 年,上海证券交易所和深圳证券交易所相继成立并营业,我国的资本市场正式形成。经过二十多年的改革发展,资本市场已初步完善,但还存在一些甚至较为严重的问题。第一,市场处于分割状态。表现为:统一的国债市场被分割为银行间债券市场、证券交易所市场和凭证式国债发行市场,彼此间没有联系。流通市场不统一,主要是国债二级市场不统一。第二,定价机制扭曲。第三,市场主体行为扭曲。上市公司,特别是国有上市公司通常把股票市场视为单纯的融资场所,上市的目的也在于融资。因而不注重自身经营机制的转变和治理结构的完善,并派生出一系列扭曲的行为。第四,信息披露和监管制度仍不健全。第五,缺乏有效的市场退出机制。第六,金融工具单一。我国的资本市场工具主要是原生工具,不存在衍生工具。

  三、我国金融市场发展展望

  随着金融体制改革的推进,我国金融市场仍将保持快速健康发展态势,产品创新将更加活跃,市场广度和深度将会不断提升,市场结构将更加优化,市场之间的联系和互动将更加紧密,对外开放程度和水平将会进一步提高。

  1.市场规模将迅速增长。我国金融市场发展的突出表现就是金融市场规模的迅速扩大。第一,未来我国经济将继续保持平稳健康快速发展,这是我国金融市场发展最为强大的动力。第二,金融市场主体的不断增加,金融市场主体的参与度和活跃度不断增强,同时,随着金融市场对外开放程度的不断扩大,更多的市场主体参与到我国金融市场,金融市场已经成为各个市场主体进行资金余缺管理,投资融资以及财富管理的重要平台,金融市场在金融体系中的地位和作用不断凸显,金融市场规模不断扩大。   2.产品创新将更加活跃。我国金融市场的良好发展为未来的我国金融市场的产品创新奠定了良好的基础。创新是金融市场发展的重要动力,无论是金融市场主管部门还是市场参与者,都认识到产品创新对于金融市场发展的重要性。各个金融市场也存在着创新空间,未来我国金融市场发展的一个重要特点是衍生品市场的发展将不断加快,在传统市场的基础上,我们除了发展期货市场、互换交易等以外,信用衍生产品将会迅速发展并在我国金融市场中占据重要地位。

  3.市场结构更加优化。首先是融资结构发生变化,近年来,通过短期融资券的发行、债券市场的发展和股票市场融资功能的恢复,直接融资规模大大提高。其次是市场结构将出现变化,比如同业拆借市场随着放松管制,投资者主体、交易品种、定价机制都将发生变化。股票市场的投资者结构、市场成员结构、上市公司结构近年来也都发生了变化。以上这些市场结构的变化,都将对我国金融市场的未来发展产生深远的影响。

  4.市场之间互动将会更加明显。市场之间不是割裂的,而是相互联动、互相影响的有机整体。首先是货币市场、资本市场之间的互动,近年来,同业拆借市场和回购市场的利率波动和资本市场的IPO 之间的关系十分显著,已经成为我们必须面对和加以研究的重要课题。其次是基础市场和衍生产品市场的互动。由于基础市场发展的规模扩大,利率、汇率的变化对衍生产品产生了需求,促进了衍生品市场的发展。今后衍生产品的创新将会大大加快,衍生品市场和基础产品市场之间的影响将更加显著。

  5.金融市场的对外开放步伐将会继续加快。金融市场的对外开放包括了市场本身的对外开放和金融服务业的对外开放两个方面。在市场本身的对外开放方面,合格境外机构投资者制度(QFII)开始推行,引进了国际金融公司和亚洲开发银行在中国发行人民币债券。亚债基金获准进入我国债券市场进行投资。在金融服务业的对外开放方面,外资银行可以全面经营人民币业务,进入了外汇市场、黄金市场和期货市场;并可以参股我国的证券公司和基金公司;允许在我国经营的外资公司在我国股票市场上市和发行人民币债券。随着对外开放程度的加深,我国金融市场将进一步国际化。

  篇二:我国金融市场现状论文

  对于我国金融市场是否开放及开放的步骤与速度,自从1997年亚洲金融危机以来国内外一直存在争议和疑虑。一些人从亚洲金融危机的情况得出结论,我国在亚洲金融危机中之所以较少受到冲击与我国金融市场还没有完全开放有关,特别是与我国人民币还没有实现资本项目下的自由兑换有关,因此,我国金融市场对外开放的策略和方针需重新审视。这种观点未尝没有一定道理。但是,从亚洲金融危机的实际情况看,遭受金融风暴的影响的程度主要不取决于一国的金融市场是否开放,而是取决于其他许多因素。一些受金融风暴影响最严重的国家,如韩国和日本,金融市场的开放程度并不高;而一些在金融风暴中受影响较小的国家,如新加坡,金融市场的开放程度是比较高的。因此,我们不可以由此得出关于开放我国金融市场的消极观念。何况,金融市场的全球化和一体化趋势已经锐不可当,我国加人WTO势在必行,我们只能挺身接受挑战,而不能回避退缩。

  然而,对于我国这样一个处在两个重要转变过程之中的国家,国内金融市场的开放的确是一项艰巨的挑战。这两个转变一个是从发展中国家不发达的经济转向发达的经济,另一个居从计划经济转向市场经济。同样,我国的金融市场也面临着这两个转变过程,即从发展中国蒙落后的金融市场转向现代化的先进的金融市场和从带有明显计划经济痕迹的金融市场转向市场经济的金融市场。只有从根本上实现了这两项转变,我国的金融市场才能在开放的环境下健康发展。这两项转变是一个系统化工程,需要各个环节的努力和配合。其中,非常重要的一个环节是金融市场参与者金融风险防范意识的培养。

  无可否认,在过去的计划经济体制影响下,我国的金融市场参与者—银行、企业、机构和个人在很长时间内没有或极为缺乏金融风险防范意识。因为一切风险由国家承担。这造成银行贷款时不考虑借款者的偿还能力,企业筹资时不考虑选择合适的筹资渠道和对象,个人存款时不考虑挑选安全的银行,投资时不考虑挑选风险小的方式。金融市场的参与者习惯将承担金融风险的任务放在国家肩上,习惯出了问题找国家,有了损失让国家承担。当然,这样作是很省力也很简单的。金融市场的参与者自身不需要花工夫和气力去千方百计地防范和化解金融风险。只要靠国家这棵大树庇护就可以了。这种计划经济体制遗留下来的陋习现在还随处可见。而其对市场经济的不适应性给市场的参与者自身带来了巨大的损失。例如,在1999年2月24日,西南航空公司一架图154飞机在浙江省温州附近失事。机上50名旅客、n名机组成员无一生还。特别令人吃惊的是,机上50名旅客中只有14人购买了航空人身意外伤害保险,买保险者,每人将获得保险公司20万元的现金赔付,而未投保者,每人只能得到2000元的抚恤金。这36位旅客之所以未购买保险是侥幸心理使然,对航空过程中可能出现的风险没有充分意识。再以1997年8月在广州发生的胡氏兄弟39次骗保200万元的国内首宗智能骗保案为例,胡氏兄弟之所以能多次得手骗保,在于他们知道多个保险公司之间,甚至同一公司的分支机构之间电脑系统根本没有联网,因此他们敢于将同一辆车到处投保,敢子在一天时间里同时为两辆车在两家公司分别投保。按常规,一辆车从出事、调查取证到理赔,少则需要二十至三十天,多则需要两三个月。但是胡氏兄弟曾经在8天时间内为一辆车办妥了两次理赔。更为荒唐的是胡氏兄弟用于骗保的材料中,有一个人先后“死”了四回而不被觉察。如果各保险公司之间的电脑联网,这样的事根本不可能发生。由此可见保险公司自身的风险防范意识是多么薄弱。

  如果一个国家的金融市场参与者没有充分的风险防范意识,连国内市场化条件下出现的风险都无法防范,那就更不要说迎接国内金融市场对外开放的挑战了。在国内金融市场对外开放的条件下,金融风险会进一步增大。外国的金融机构会进人本国的金融市场,外国的投资者会进人本国的金融市场,外国的公司会在本国证券市场上市,外国的各种基金也会接踵而至。对于由此会产生的新的金融风险,一方面,需要国家在金融监管和金融法规的建设方面加大力度,另一方面也确实需要金融市场的参与者自觉加强风险防范意识,积极采取各种措施和手段防范和化解金融风险。目前,我们应该在准备加人WTO的同时,着手进行金融风险防范意识培养的工作。我认为,首先,在有关的宣传工作方面要有所转变。过去,我们的宣传工作总习惯给公众我国金融市场安全可靠完善无缺的印象,总是怕公布银行倒闭等消息会损坏社会主义国家的形象,由此使公众产生依赖和麻痹心理。现在我国应该告诉公众,金融市场是充分风险的市场,国家有防范金融风险的责任,个人也有防范金融风险的责任。个人需要为金融风险的防范付出努力,包括付出精力和财力。在股票投资、购买保险、选择存款银行等方面,个人应该学会作出明智的判断和选择。这当然是一个艰苦的学习过程,但必须如此。作为金融市场的重要参与者—我国各大专业和商业银行的领导者,更应该自觉学习培养金融风险防范意识。这也是前一段时间,党中央号召领导干部学习金融知识包括证券知识的初衷所在。其次,在金融基础设施建设方面,应该下大力度投资。现在当务之急就是建立健全全国金融机构的联网系统。我们应该把盖宾馆、盖商业大厦的一些钱节省下来,使用在刀刃上,投资于金融基础设施,建立我国金融系统的“信息高速公路”,这对于防范和化解金融风险是绝对必要的。

  我国金融市场的对外开放是大势所趋。为迎接这一挑战,我们必须从“硬件”和“软件”两个方面人手。“硬件”包括金融基础设施的建设、现代化金融市场的建设、优质金融机构主体的培育和金融服务环境的改善等方面,“软件”包括金融市场参与者金融风险防范意识的培养、金融服务质量的改进等方面。机遇和挑战总是并存的,敢于迎接挑战的人也势必能抓住机遇。

  我们相信,完成我国金融市场上述两个转变任务的中国金融市场,一定能够抓住金融市场开放的机遇,使我国的金融市场真正成为高质量的、现代化的金融市场,在国际金融市场一体化和全球化的浪潮中立于不败之地。

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