会计稳健性度量的研究综述论文
【摘要】本文对会计稳健性度量的研究发展现状进行综述，详细介绍了有关会计稳健性度量的研究进展情况，这将有助于对会计信息的稳健性进行度量，并有助于缓解企业中债务契约双方信息的不对称性，从而降低代理成本。
【关键词】会计稳健性 度量 债务契约
稳健性是会计信息质量的重要特征，Basu(1997)认为，稳健性原则对会计的影响至少有五百年的历史。随着资本市场发展，我国会计准则对会计信息稳健性的要求逐渐增强，从我国会计准则对资产减值损失确认要求可见一斑。最早对会计稳健性进行系统研究的是wat(t1993)，他将会计稳健性归结于契约的作用，以及法律与管制的共同效果。直到basu(1997)将会计稳健性定义为“会计人倾向于对好消息的确认比对坏消息的确认需要更多的保证”，并提供了经典的会计盈余对市场回报率的反回归模型，会计稳健性的度量才开始成为研究的重点。
一、会计稳健性度量的研究现状综述
Wat(t2003)将会计稳健性的测量模型分为了三大类，分别是净资产度量(Net asset measures)，盈余和应计流度量(Earn-ings and accrual measures)。在这以后，一些学者对稳健性的度量又有了新的发展。Givoly、Hayn和Natarajan(2006)指出，一些外部事件的发生不能在会计记录上体现，他可能会影响股市，但不能被会计信息及时地记录下来。在这种情况下，通过及时性的差异测度企业的稳健性显得不合时宜。比如披露政策，市场供求的变化，原材料预期的走势。因此，在没有控制这些因素的情况下，通过及时性差异测度稳健性的有效性是值得商榷的。Ball和shivakuma(r2005)提出，basu的计量模型存在着无法将暂时性差异和盈余管理相区别，他建议通过资产收益率的反转性差异来测度会计稳健性。亏损比盈利更具有反转，说明企业是稳健的。
二、会计稳健性常用度量方法的研究综述
1、净资产度量(Net asset measures)
企业的净资本是总资产减去负债的净值，而企业的资本和负债在不同时期是不断变化，而这种变化不总是能在会计记录中得到确认。在会计稳健性的影响下，企业的收益或者资产价值的上升在没有得到证实的情况下不会确认，相反，企业的损失和资产价值的下降被立即记录下来。这种行为的记过是企业的净资产被低估，或者说账面价值低于市场价值。研究人员通过估价模型(Valuation Model Measures)和账面市价比模型(Book-to-Market Measures)获得这种低估的证据。
(1)估价模型(Valuation Model Measures)Feltham和Ohlson(1995and1996)提出使用估价模型(Valua-tion Model Measures)研究净资产被低估的程度，在这种模型里，表现出会计稳健性的资产低估是因为资产的会计折旧超过经济折旧。Morton和Schaefe(r2000)就用估价模型得到了会计稳健性的证据。他们通用企业商誉做因变量，对非正常收益，延迟营运资产还有临时性投资进行回归建立模型。其模型如下：G=A+αL+I+ε其中，G表示企业商誉，其数额等于企业市场价值减去账面价值;L是企业的延迟营运资本，表示的是企业目前营运资本的净值;I是企业临时性投资的净值;ε是随机扰动项。
(2)账面市价比模型(Book-to-Market Measures)Beaver和R yan(2000)认为，在其他情况条件不变的情况下，更稳健的会计处理将导致更低的账面市场价值比。在考虑了各年份的不同影响，以及公司市场回报的影响，Beaver和R yan(2000)建立了如下模型：BM=C+Y+∑αiR i+ε其中，BM表示账面市场价值比;C是公司哑变量，表示公司代表的账面市场价值比的持续性差异，即公司的会计稳健性特征;Y表是年度哑变量，表示年份代表的账面市场机制比持续性差异，即年份的会计稳健性特征;Ri表示第i年公司的回报率;ε是随机扰动项。在会计稳健性存在的条件下，C和Y应该显著是正值。
2、盈余和股市回报回归模型(Earnings/Stock Returns Re-lation Measures)
盈余是由应计利润和经营现金流组成的，企业的'经营现金流可以认为是稳定的，并不受会计确认原则的影响，所以盈余的稳健性就体现在应计利润上了。而应计利润是由经营性应计利润和非经营性应计利润。通过单独测量非正常性应计利润或者是应计利润整体对股票市场消息的反映，测度其对好消息和坏消息的反映及时性以及未来时期的盈余和损失的可持续性差异，也是测度会计稳健性的一种方法。
Basu(1997)认为，股市和公司的会计盈余对坏消息(公司价值的下降)反应是同步的，但是对好消息(公司价值的上升)反应是不同步的，股市会马上反应出来，而会计盈余却要在未来年份逐渐确认这些好消息。Basu提供了如下模型来检验这种会计稳健性，并预测以盈余为负的公司做样本，测得的代表公司稳健性的系数将更显著。
NIit=α0+α1R Dit+β1R it+β2R itR Dit+ε其中，NIit等于t年每股盈余比上t-1年股市收盘价，Rit是公司t年股票的年回报，RDit是一个虚拟变量，Rit当小于0的的时候取值1，否则取值零。β1度量的是盈余对好消息的敏感程度，β1+β2度量的是盈余对坏消息的敏感程度，所以β2是度量公司对坏消息比对好消息更敏感的程度，即公司会计稳健的程度。当公司越稳健β2取值越大。
以上的模型是企业的股票收益率对股票回归的反映，当我们把股票收益率改为应计盈余比上上一年的公司总资产，同业也可以测度企业的稳健性。这样做有两个好处：第一，由于盈余是有应计利润和经营现金流组成的，提出了不受稳健性影响的经营现金流的影响后，盈余和稳健性的关系将更加明显，这样有利于寻找企业稳健性存在的证据。第二，由于每股盈余壁上股票价格，就等于股票收益率，这与股票回报率在概念上就有所趋同。这不免犯上了让盈余做自回归的缺陷。而基于应计盈余的回归模型就避免了这种概念上的混淆。
Eit/Pit-1=α0+α1R Dit+β1R it+β2R itR Dit+ε其中，Eit是企业的应计利润，Pit-1是公司上年的资产总额。
其检验稳健性的方法和盈余度量模型一致，都是通过测度β2，当β2越显著的大于零的时候，企业越稳健。
3、盈余与应计度量(Earnings/Accrual Measures)
正的盈余和负的盈余的可持续性差异也可以用来检验会计的稳健性。在稳健的情况下，坏的消息得到了及时的确认而好的消息是逐步确认的。我们可以通过测度正的盈余和负的盈余在未来的可持续差异来寻找这种证据，当可持续性更强，意味着反传更差，以下模型就是通过盈余的反转所表现出的可持续差异度量会计稳健性的：△Yit/Qit-1=α0+α1DR+α2△Yit-1/Qit-1+α3△Yit-1/Qit-1DR其中，Yit表示第t期的会计盈余;Qit-1表示第t-1期企业的总资产;DR是虚拟变量，当△Yit-1小于零的时候，DR取值1，否则取值0。因此α2代表好消息的持续性，α3+α2代表坏消息的持续性，α3代表是坏消息相对与好消息的持续性差异，当α3大于零的时候，表示坏消息比好消息更持续，α3小于零的时候，表示坏消息比好消息反转性更高。所以当α3显著的小于零的时候，可以认为会计师稳健的。
在检验可持续差异的时候，应计项目的度量模型可能比盈余的度量更加显著。这是因为当不确定的事项发生时，其发生一般都会记录在应计项目上，而不会在经营现金流中表现出来。可持续差异的检验模型，是通过不确定信息的反转差别来加以识别企业的稳健性，而坏消息在稳健的企业中能得到更及时性的确认，所以在亏损企业中，通过可持续性差异来检验企业的稳健性将比较容易得到满意的效果。
应计项目的会计稳健性检验模型是：ΔAt/Qit-1=α0+α1DR+α3△At-1/Qit-1+α3△At-1/Qit-1DR其中△At表示本年应计项目的变化。
三、其他会计稳健性度量方法综述
Givoly和Hayn(2000)认为长期来看，处于稳定状况的公司，净利润应该等于经营现金流，累计应计项目应该偏向于零。一般来说，相对于盈余，损失产生了更多的应计项目，所以在经济不景气的时期或者对亏损公司来说，通过应计项目的偏度也是检验会计稳健性的一种方法。而Ball和Shivakuma(r2005)认为，在会计稳健性的条件下，因为非对称的确认条件，损失相对于盈余更不具有持续性，更容易反转。因此，Ball和Shivakuma(r2005)利用权责发生制和会计稳健性的关系，制作了如下盈余测度模型，来度量会计的稳健性。
ΔAIt=α0+α1EΔAIt-1+α2ΔAIt-1+α3ΔAIt-1ΔAIt-1+ε其中，AIt代表的是t年公司的资产收益率;ΔAIt是第t年的公司资产收益率减去t-1年的资产收益率，即第t年相对于t-1年公司资产收益率的变化;α0代表的是环境对资产收益率的影响，例如在景气的年代，资产收益率有一个自然上升的数值，不景气情况下，资产收益率有一个自然下降的数值。
ΔAIt-1是虚拟变量，假如ΔAIt-1小于零，则ΔAIt-1为1，否则为零;α1ΔAIt-1代表去年会计稳健性操作对今年资产收益率变化的影响;α2ΔAIt-1代表去年资产收益率变化情况趋势对今年的影响;α3ΔAIt-1ΔAIt-1代表去年亏损反转对今年会计资产收益率变化的影响;当会计稳健性存在时，α3应显著为负，表示盈余比亏损更有持续性，亏损则更有反转性。
Basu(1997)和Paeet al(.2005)认为，在稳健性原则影响下，会计确认导致的应计项目的非对称及时性与盈余(代表着好消息与坏消息)之间的关系，实际上是与经营活动现金流的关系。
因此将研究的放在应计项目和经营活动现金流的关系上，能更好地理解会计稳健性。Ball和Shivakuma(r2005)提出了通过度量应计项目和经营现金流量的关系测度会计的稳健性。通过测量应计项目对两类消息反应的差异，我们可以测度企业稳健的程度。
应计-现金流模型如下：
KIt=α0+α1EBLt+α2BLt+α3EBLtBLt+ε其中，KIt是第t年应计项目比上第t年期初总资产，BLt为t年的经营现金流比上第t年期初总资产，EBLt为虚拟变量，当BLt小于零的时候为1，否则为零。α2度量的是应计项目和经营现金流量正相关的程度，α2+α3度量的是应计项目与经营现金流量负相关的程度，因此α3则是度量应计项目对于经营现金流负相关高于正相关的程度。即当存在会计稳健性的时候，α3应该显著的为不为零，α3越大，表示会计越稳健。
四、结束语
我国学者在关于会计稳健性的理论和实证研究，主要是集中在我国会计稳健性的存在性和其动因分析上，而有关会计稳健性度量方法的研究较少，本文详细地对净资产度量、盈余和股市回报回归模型和盈余与应计度量等度量方法进行了综述，从而为会计稳健性和权益资本、成本之间的相关关系分析提供理论参考。
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